重創！基泰建設120億建案賣不出、3億施工事故，直接間接損失超預期！

基泰建設告急？「基泰忠孝」銷售低迷與施工事故或加速危機

基泰建設又來了！該建設公司自從 1979 年由沈祖海建築師事務所同仁成立以來，打下了一塊又一塊台北市精華地段的基石，產品包括許多豪宅案。其目前最有價值的建案-“基泰忠孝”，已於 2020 年完工，總價值達到了驚人的 120 億元。然而，「基泰忠孝」建案的銷售卻一直困難重重，更加上其近期的施工事故，使得該公司的處境戲劇性的惡化。

出售難題：購屋者與建設業、壽險業的矛盾之間

啟發投顧證券分析師丁彥鈞指出，「基泰忠孝」建案已經出租部分，並符合「買賣不破租賃」原則。該原則意味著即使大樓轉手，買家也不能對房客提前終止租約。換句話說，企業即使購買了大樓，也不能將其作為營運總部。有關大樓的可能買主，只有建設業和壽險業。但建設公司通常都是買進便宜的土地再建設賣出，賺取利潤，很少會直接購屋；壽險公司雖有意購買，卻受到金管會的限制，需要符合不動產的租金收益率必須高於「郵局兩年期定儲機動加碼」，目前即為 2.845%。目前「基泰忠孝」的投資報酬率僅為 2%，不符合金管會的法定要求。因此，至今該建案仍「乏人問津」。

基泰建設的雙重困境：銷售難與施工事故

基泰的困境並非只有銷售問題，近期「基泰大直」的施工事故也導致了隔壁民宅的倒塌。管理階層的初步預估金額顯示，修復成本約為 2.475 億元，加上其他賠償金額，總支出不會超過 3 億元。無論賠償金為多少，基泰的每股淨值將會有一定程度的下滑，但丁彥鈞分析師認為這並不會導致基泰倒閉。

越野苦戰：間接損失或勝過直接損失

該建設公司並未因直接賠償信心倍增，專家更指出，該公司所受的間接損失可能超越直接損失。由於基泰所有在台北市的建案都已停工，在賠償方式達成共識前，各建案不得復工，可能導致成本上升，毛利率下滑。此外，基泰的商譽受損，未來在銷售建案時，可能面臨買氣降低和價格折扣，進一步壓縮毛利率。加上都更需要多數住戶同意，若有少數住戶因擔憂不願與基泰合作，將使基泰難以取得新的更新案。因此，基泰的困境不僅並未因直接賠償解決，反而由於透明度更低、範圍更難掌握的間接損失而更深。

回顧基泰建設的處境，雖然現象看似是銷售與施工問題，但實質可能是公司管理與定位的問題。一家建設公司能否長期穩定發展，將直接體現在其對市場與外部環境變遷的敏感度與應對力，基泰建設的未來，或許正是一個生動的證明。推廣之際，也急需深度反思。