“全球經濟放緩下的台幣走貶：不只出口下滑，這5點也關鍵！”

台幣一路貶值的元兇，不單只因為出口下滑！

台灣做為出口型國家，其貨幣價值受到貿易出口影響很大。過去，當出口表現佳時，出口商將外匯換回台幣的需求增加，使台幣走強。然而去年8月開始出口成長率劇減，連續11個月衰退，讓台幣一路走貶。

受全球經濟放緩之影響，出口持續疲弱

由於全球經濟尚未復甦，台灣作為出口型經濟的國家，自然受到牽一髮動全身的影響，出口表現並不理想。其中最為嚴重的衰退發生在今年6月，年增率降到了驚人的-23.38%，即使在上個月的數據稍有回升，但還是呈現了10.4%的負成長。

央行升息調控，努力維護金融穩定

當出口疲弱，台灣央行為了維持經濟情況，透過調整重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，並配合公開市場操作來進行貨幣政策調整。儘管自2022年3月開始，我們邁入了升息的步伐，但相較於美國及歐洲央行，台灣央行升息的速度還是較為緩慢。從2022年Q1到2023年Q1，央行總計升息5次，共提高3碼，使重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別來到了1.875%、2.25%及4.125%。

進出口回溫豈能撐住外資匯出的壓力？

最近，外資進行了大規模的盈餘匯出，導致台灣資金大幅流出。根據彭博的調查，今年7月份外資的盈餘及股利匯出金額達到70億美元，超出平均匯出入的金額，證交所公布的8月數據，外資賣超達到了 -931.41億元。這些都讓台幣貶值壓力持續加大。

未來究竟該何去何從？

儘管近期會有一些出口旺季的效果可以緩解壓力，但若全球經濟尚未復甦，台灣的出口恐怕尚未看到真正的回溫天。而台灣央行為了維持金融穩定，將會繼續進行升息政策調整。但在美國大幅度升息的情況下，台美利差將持續擴大，投資人將會傾向於追求海外的高利率投資機會，這都可能促使資金繼續流出。

至於是否能夠透過另一股力量，來讓台幣重新回升，我們將在下半年度進一步觀察，最後再作出結論。