「Fed驚人操作！無痛減持1兆美元債券！市場承受壓力新策略曝光！

【美聯儲縮表如何讓市場”無痛”？】

美國聯邦儲備系統（Fed）正抵禦貨幣緊縮帶來的巨大壓力，與過去大膽的縮表行動比較，分析師認為現階段的縮表相對”無痛”。

【貨幣緊縮行動下的新常態】

Fed從去年開始的縮減資產負債表(縮表，又稱量化緊縮QT)，迄今已脫手約1兆美元債券。值得注意的是，這次的縮表並未像過去一樣，於金融市場造成巨大壓力。Blake Gwinn，RBC資本市場美國利率策略部門主管認為，這次的縮表走勢相對平穩，並認為應該描述為”無痛”。

【貨幣市場的穩健行為】

隨著Fed持續進行貨幣緊縮，市場呈現出強大的吸收力，貨幣市場基金(MMF)等買家仍樂於購買財政部發行的國庫券。Blake Gwinn指出，「Fed減持債券一直相當無痛。我們沒看到像過去QT在市場上帶來的巨大衝擊。」這表明市場的反應更為成熟，能更好地面對QT的壓力。

【應對市場壓力有何策略？】

隨著美國財政部需要補充現金，發債量變大。然而疑點來了，美國財政部將出售何種債券，以因應伴隨財政赤字擴大而來的融資要求？財政部已開始擴大發行較長天期債券，讓市場開始關注美國償債的能力問題。

【面對未來的考驗】

隨著QT持續進行，未來可能對市場帶來更大的考驗。Blake Gwinn認為，「財政部如何試圖抵銷Fed對市場造成的損失，也是評估QT對市場影響大小的重要一環。」這將直接影響市場的反應和走勢。然而，值得期待的是，市場是否能在未來的壓力下保持現有的穩健態勢，並對未來的QT政策作出相應應對。

在資源流動性不斷變化的市場，如何有效抵禦風險並適應環境的變化，將是各機構需要面臨的重大挑戰。毫無疑問，貨幣市場的穩健表現為全球範疇內的經濟增長提供了強大的後盾。緊接著，各個市場參與者、政府部門和央行都將面臨新的挑戰和機遇，前所未有的QT政策將在未來的一段時間內，正式進入市場和投資者的視線。